摩根证券拟购菲莱测试控股权，纳尔股份“执着”进军半导体

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　　来源：北京商报

　　半导体行业持续火热的背景下，纳尔股份（002825）“执意”加入这一赛道。距前次并购江西蓝微电子科技有限公司（以下简称“蓝微电子”）告败尚不足三个月，纳尔股份于10月15日晚间再次抛出拟并购半导体企业的计划，本次“相中”的标的系上海菲莱测试技术有限公司（以下简称“菲莱测试”）。值得一提的是，正在加速切入半导体领域的纳尔股份，近年来业绩波动较为明显。

　　股价“一”字涨停

　　受拟购半导体资产消息影响，纳尔股份10月16日股价“一”字涨停。

　　10月15日晚间，纳尔股份披露公告称，公司拟以受让出售方所持菲莱测试股权的方式投资目标公司。本次投资完成后，公司将持有菲莱测试不低于51%的股权，取得目标公司的控制权。本次交易金额预计为3.5亿—4亿元左右。

　　据悉，纳尔股份主要从事精密涂布业务领域的数码喷印材料、汽车保护膜、光学及电子功能膜等产品的研发、生产和销售，同时布局氢能源核心材料，膜电极等相关项目；菲莱测试则专注于半导体芯片测试可靠性解决方案，提供从晶圆、芯片到器件的全形态方案。

　　纳尔股份表示，本次交易有助于公司快速打造业务第二增长曲线，以维稳主营和开发新领域为发展方向，尝试进入半导体设备、设备零部件等领域，以获得新的利润增长点及发展机会。

　　二级市场上，10月16日，纳尔股份股价“一”字涨停，最终收于涨停价11.89元/股，当日成交金额7003万元，最新总市值40.61亿元。

　　“半导体行业作为战略性新兴产业，市场热度有望持续保持较高水平。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对北京商报记者表示。

　　投资者热情高涨的同时，标的公司菲莱测试的业绩也较为亮眼。2024年以及2025年上半年，公司实现营业收入分别约为1.23亿元、9246.45万元，对应实现净利润分别约为190.43万元、2293.38万元。与此同时，本次交易设有业绩承诺，交易对方承诺目标公司2025—2027年度预计分别实现净利润不低于2800万元、3600万元及4820万元，合计不低于1.12亿元。

　　净利波动明显

　　实际上，本次跨界并购菲莱测试，已非纳尔股份进军半导体领域的首次尝试。

　　今年1月，纳尔股份曾披露公告称，拟取得蓝微电子控制权。据悉，蓝微电子主要产品键合丝作为半导体封装材料；主要产品特种微细漆包线则应用于音频视频线、耳机、手表机芯、微型电机等领域。不过，当次并购在筹划半年后，于今年7月宣告终止。对于当次终止重组的原因，纳尔股份表示，“未能就本次投资事项达成最终共识，未签署正式投资协议，也未就延长排他期达成一致”。

　　时隔三个月后再次出手并购，纳尔股份本次“相中”的菲莱测试也并不陌生。纳尔股份表示，上市公司自2021年8月起通过嘉兴慧尔股权投资合伙企业（有限合伙）间接持股标的公司，对标的公司经营团队、市场业务等情况有基础了解。

　　另外，同花顺iFinD显示，纳尔股份董事陈然方在菲莱测试担任董事职务。

　　筹划打造第二增长曲线的同时，纳尔股份近年来业绩波动较为明显。财务数据显示，2021—2024年，公司实现归属净利润分别约为6165.71万元、3.52亿元、1亿元、1.26亿元。今年上半年，公司实现营业收入约为9.72亿元，同比增长4.1%；对应实现归属净利润约为1.15亿元，同比增长79.15%。

　　针对相关问题，北京商报记者向纳尔股份方面发去采访函进行采访，公司表示，目前董秘包括项目上的同事都已投入在项目中，无法及时回复。